港股红利成新共识 利与红双轮驱动

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CFi.CN讯：数据显示，长江电力当前股息率与十年期国债收益率息差达193bp，显著高于历史80-100bp常态，反映国内低利率环境下传统红利资产仍有估值提升空间。港股高股息标的息差优势突出，对海外资金具备成本匹配吸引力，同时规避汇率波动，股息率普遍高于A股。

近期机构研报指出，红利资产正从“利与红利”向“红与红利”扩散。研报认为，“利与红利”如煤炭、水电、银行等已涨较多，水位接近历史高位；而“红与红利”如火电、部分消费、地产、有色等，虽尚未被市场充分认可为稳定红利品种，但已具备4% 股息率支撑，尤其火电受益容量电价和明年电价上行预期，盈利与分红确定性增强。

研报指出，中国神华案例显示，即便利润承压，凭借成本优势与长协稳定性仍能维持高分红，验证“红与红利”的可行性。火电、保险、食品饮料等方向被列为优先关注标的，核心逻辑是底部股息率扎实 政策或经营拐点初现，有望接力成为下一轮红利主线。

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