简讯:华阳变速2026年中报：新能源零部件订单骤降致营收腰斩、毛利率转负，转型进入承压期

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细分市场2026年1-6月行业数据公司对应业务表现重卡累计销售66.09万辆，同比+23%传统燃油商用车零部件收入+5.53%新能源重卡累计销售14.00万辆，同比+77%，渗透率33.68%电驱动桥等新品开发中，尚未规模化新能源乘用车1-5月销量580.2万辆，同比+3.5%配套零部件收入-79.69%

业务板块2026年上半年2025年上半年同比2025年全年2025年全年同比新能源汽车零部件0.251.22-79.69%2.02-21.61%传统汽车零部件0.580.55+5.53%1.08+10.85%铝锭---0.00-100.00%其他业务0.040.01+271.69%0.05+437.33%合计0.871.78-50.98%3.15-38.47%

指标2026年上半年2025年全年2024年全年研发费用437.98万元0.12亿元0.17亿元研发费用同比-32.35%-31.70%-研发费用占营收比5.03%3.74%3.37%

研发费用连续两个报告期收缩，管理层给出的原因一致："结合经营业绩及资金统筹规划，调减部分研发项目投入规模"。2026年上半年研发人员工资薪酬同比减少126.62万元、研发材料消耗同比减少55.30万元。占营收比重上升主要系收入分母下降所致，而非投入强度主动提升。

指标2026年上半年2025年上半年变动2025年全年营业收入0.871.78-50.98%3.15归母净利润-0.22181.69万元-1,302.37%-0.25扣非后归母净利润-0.23-38.30万元-5,794.29%-0.26毛利率-18.67%5.26%-23.93个百分点0.54%经营活动现金流量净额449.99万元0.44-89.75%0.37基本每股收益-0.16元0.01元--0.18元

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