国联民生证券首席经济学家陶川：A股向下空间有限 业绩验证成为市场企稳的核心支撑 热点聚焦

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国联民生证券首席经济学家陶川表示，经历前期的深度调整后，A股整体估值压力已得到较为充分的释放，定价重心正在从情绪博弈回归基本面验证。当前创业板指及部分宽基指数的市盈率均处于历史偏低区间，市场对负面因素的消化相对充分，估值向下压缩的空间比较有限。

陶川称，当下正值三季报密集披露期，业绩验证成为市场企稳的核心支撑。从已披露数据看，AI产业链正由“资本开支叙事”实质性步入“报表利润兑现”阶段，存储、光模块、半导体等环节展现出极强的盈利弹性；同时，基础化工等顺周期板块在供需格局改善及价差修复驱动下，利润也出现显著回升。

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