动态焦点:2027上半年迎周期拐点？猪肉概念集体走强业绩预测高增股来了

猪肉概念10月16日早盘表现强势，板块中天康生物、东瑞股份、大禹生物、神农集团、立华股份等涨幅靠前。

(资料图)

弱现实撞上强预期

综合市场观点来看，当前的生猪板块面临着弱现实强预期的现状，即当下生猪市场仍表现不佳，但在能繁母猪去化加速下，市场对未来的预期又持续乐观。

根据各上市猪企披露月报，9月销售单价约10.5元/公斤左右，同比下滑约20%。而中国养猪网数据显示，10月16日生猪（外三元）价格9.88元/公斤，为7月初重返10元以上后再次失守这一整数关口。

此外，猪肉概念股天邦食品披露的三季报显示，公司前三季实现营业收入53.74亿元，同比下滑20.01%；归母净利润-16.58亿元；扣非归母净利润-19.33亿元。

对于公司的亏损，天邦食品表示，系前三季度生猪销售价格大幅下跌，公司生猪养殖业务亏损较大。

能繁母猪去化持续推进

从上市猪企陆续披露的9月销售简报来看，前三季度成绩单正式揭晓。据市场数据统计，21家上市猪企前三季度累计出栏生猪突破1.4亿头，供给持续放量，但生猪销售均价同比明显下行，“增量不增收”格局凸显。而这也是当前养殖端深陷亏损的核心原因。

国盛证券研报指出，2026年生猪供给宽松格局延续，猪价跌破近十年低点，行业深度亏损，但逆周期调控政策持续加码，能繁母猪存栏已降至3780万头，3月新生仔猪数量出现17个月来首次下降，预计下半年生猪出栏量将进入趋势性回落通道，供给过剩压力有望实质性缓解。

从最新数据来看，财通证券指出，据钢联统计，2026年9月能繁母猪存栏量月环比下降0.86%，延续去化趋势。

此外，农业农村部在2026年5月14日对外发布的《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》中提到，将引导大型生猪养殖企业作出产能调减承诺并加强对其的窗口指导。

而此次从“引导”到“指导”的措辞变化，也折射出产能去化已从市场自发走向政策刚性的新阶段。

2027上半年迎拐点？

综合多家机构的预测，周期拐点的真正确认，时间窗口或后移至2027年上半年。

中信期货指出，预计2026年四季度商品猪出栏量依旧在高位，2026年末或出现拐点，2027年一季度出栏量从高位缓慢递减。

供应周期的拐点预计在2026年末逐步兑现，2027年商品猪出栏压力开始减轻，周期见底修复。

南华期货也认为，四季度供需两端均将出现边际变化，但方向并不确定，猪价大概率呈现“底部夯实、弱反弹受抑”的格局。

供给端，能繁母猪自2025年7月起持续去化，按10个月传导周期推算，理论出栏基数在四季度至2027年一季度将逐月收窄。

南华期货也指出，四季度猪价的矛盾焦点在于“去化证伪”与“供给拐点”的深度博弈。供给拐点的真正确认，需要等待能繁去化深度到位、冻品充分出清，时间窗口或后移至2027年上半年。

机构预测业绩同比靠前个股

从个股角度来看，部分猪肉概念机构预测2026年业绩同比高增。比如禾丰股份机构预测2026年业绩同比增长378.89%。益生股份预测2026年业绩同比增长328.77%。

顺鑫农业预测同比增长106.41%。新希望、京基智农、唐人神预测业绩增幅也靠前。

中金公司观点认为，生猪板块β催化正在强化，测算随着去化效果的传导，2027年猪价中枢有望升至13元/公斤，届时低成本、大体量龙头将释放可观利润弹性。

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