四季度选成长还是守价值？资金布局透露新信号_当前热点

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A股市场唯一不变的，是风格会变；借助风格因子ETF进行均衡配置，正成为投资者应对轮动的重要选择。

今年上半年，国证成长100指数大涨65.9%，国证价值100指数则下跌6.9%；7月以来市场风格逆转，截至9月30日（下同），国证成长100指数同期回撤超29%，国证价值100指数却逆势录得超7%的上涨。拉长时间来看，近十年A股市场领涨行业几乎年年更迭，市场风格切换节奏难以预判，能够持续精准踩准风格轮动的投资者少之又少。

在风格轮动成为市场常态的背景下，适配多元投资需求的指数工具也在不断丰富。其中，风格因子产品是应对风格轮动的重要工具。简单来说，风格因子ETF，就是把“价值投资”“成长投资”“红利”等市场上流行的投资理念，转化为一套公开透明的量化选股规则并编制成指数，再落地为可交易的ETF产品。投资者买入这类ETF，相当于一键布局一篮子契合对应风格特征的股票，省去人工筛选个股的繁琐，降低风格投资的参与门槛。

从市场实践看，当前风格因子ETF主要涵盖红利、成长、价值等方向。此前，市场关注度较高的是红利产品；而今年以来，成长ETF易方达（159259）、价值ETF易方达（159263）等成长、价值方向的风格工具也迎来明显的资金布局。数据显示，三季度，在红利ETF净流出超200亿元的情况下，成长风格ETF和价值风格ETF分别获资金净流入49.62亿元和31.01亿元，合计净流入80.63亿元，其中成长ETF易方达、价值ETF易方达三季度分别净流入39.78亿元和32.43亿元，分列全市场风格因子ETF净流入的第一和第二。

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