乖宝宠物（301498）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大每日速看

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据证券之星公开数据整理，近期乖宝宠物（301498）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入35.43亿元，同比上升10.01%，归母净利润1.91亿元，同比下降49.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.99亿元，同比上升9.1%，第二季度归母净利润6713.92万元，同比下降61.38%。本报告期乖宝宠物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达79.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.11%，同比减6.24%，净利率5.38%，同比减54.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.02亿元，三费占营收比31.1%，同比增18.89%，每股净资产11.69元，同比增5.23%，每股经营性现金流0.38元，同比减56.9%，每股收益0.48元，同比减48.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为14.24%，资本回报率强。去年的净利率为9.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额16.00亿元，累计分红总额4.68亿元，分红融资比为0.29。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.8%/25%/17.7%，净经营利润分别为4.3亿/6.27亿/6.74亿元，净经营资产分别为19.7亿/25.12亿/38.08亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.16/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.22亿/8.43亿/9.89亿元，营收分别为43.27亿/52.45亿/67.69亿元。

财报体检工具显示：