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至少未来半年将进一步强化居民的资金入市意愿 这些或将成为市场主线

时间 : 2021-09-30 15:26:31来源 : 房天下

近日,李迅雷与中泰证券研究所策略分析师徐驰开展对话,就恒大及地产的冲击将如何演绎,是否有演化为中国版“雷曼危机”的可能性等一系列问题展开讨论。其中,就房地产与股市的“跷跷板”将如何演绎,这一议题发进行了深入探讨,对话内容如下。

李迅雷:从你的表述中,我听出来,你在认为房地产下行和居民对于房地产预期发生变化的同时,比较看好国内资本市场的表现。如果你的推理成立,是否意味着,此次恒大事件反而将成为居民资产加速由房地产向股市配置的契机?

徐驰:在排除系统性风险发生的基础上,从资金的大类资产配置的角度看,过去10年我国资本市场往往与房地产呈现一定的“跷跷板”关系,如:2014-15年上半年的股市“快牛”与地产下行,形成鲜明对照;2015年下半年—16年上半年的地产火热,则与股市熊市并行等;2018年下半年,股市面临“股权质押风险”的同时,房地产市场则保持活跃;19-20年上半年,股市核心资产“牛市”下,沪深300和上证50不断新高的同时,全国核心城市地产价格则出现一定程度的下跌。

今年年中以来,A股破连续45天成交额过万亿,破历史记录的天量资金来源也或与地产强调控下,部分居民与银行信贷的资金入市相关。根据证监会披露信息,截至2021年6月底,股票市场投资者数量已达到1.89亿。而在2019年12月的疫情前,沪深两市投资者数量共有1.59亿。也就是说,在过去1年半的时间里,A股新增股民高达3000万。

因此,至少未来半年,在系统性风险发生可能性不大的前提,地产周期的下行,将进一步强化居民的资金入市意愿,故我们认为,A股整体仍将维持震荡向上,指数不断新高,结构性机会层出不穷的态势。这其中,与地产关联度较低的:半导体、军工、新能源等关键科技,券商以及“专精特新”的中证500等或将成为市场主线。

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